לאחר יותר מעשור במדבר, BHP Billiton, שהייתה בעבר יצרנית העסקאות האגרסיבית ביותר בתעשיית הכרייה, מתכוננת לחזרה למיזוגים ורכישות בקנה מידה גדול.
BHP הרחיבה את צוות המסחר שלה כך שיכלול אחד בלונדון ומעוניינת לבצע עסקה טרנספורמטיבית, לדברי אנשים המכירים את הנושא. החברה בוחנת כולל פריפורט McMoRan Inc., אנשים שמכירים את העניין אמרו. וגלנקור Plc, תוך הדגשה אין שום אינדיקציה זה היה מכין כל הצעות.
שורה של שינויים משמעותיים בחברת הכרייה הגדולה בעולם מאז שהמנכ"ל מייק הנרי נכנס לתפקידו בתחילת 2020 יגיע לשיאו בעסקה גדולה. החברה מחפשת להתרחב במתכות הדרושות למעבר אנרגיה ירוקה ויוצאת מתחום הנפט והגז, תוך חריש מיליארדים למכרה פוטאש חדש וגדול בקנדה. תוכנית תועלה להצבעת בעלי מניות השבוע. BHP אמרה כי התוכנית תהפוך את הרישום שלה בלונדון ל"גמיש יותר".
לאחר סדרה של עסקאות השתבשו להחריד בשיא בום הסחורות האחרון, הכורים הגדולים ביותר דחו במידה רבה מיזוגים ורכישות גדולים. המזומנים העודפים הוחזרו לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים משמעותיים ורכישות חוזרות. אבל ככל שהמעבר העולמי לאנרגיה הולך וגובר, גוברת ההכרה שחיוני להחליף נכסי דלק מאובנים במכרות המייצרים את החומרים הדרושים לדקרבוניזציה, כגון נחושת וניקל.
BHP ביליטון הוא כבר אחד הכורים הנחושת הגדולים ביותר וספק ניקל לטסלה. עפרות ברזל, לעומת זאת, נשאר המרוויח הגדול ביותר שלה ויצרן מוביל של פחם לייצור פלדה.
צוות המסחר של BHP בוחן אופציות ומודלים תפעוליים ליריבים כמו גלנקור ו-פריפורט, ענקית הנחושת האמריקאית. יחידת מתכות הבסיס של Vale היא גם על הרדאר שלה, אנשים שמכירים את העניין אמרו.
העבודה עדיין בשלביה הראשונים ומתמקדת ביועצים פנימיים ולא חיצוניים, אמרו אנשים המכירים את הנושא. הערכות שווי של חלק מהיעדים הפוטנציאליים שלה קרוב לשיא של כל הזמנים יכול להיות גם אבן נגף, על פי אנשים שמכירים את העניין.
דובר BHP אמר שהחברה אינה מגיבה על שמועות בשוק או ספקולציות.
שיקול אחד עבור BHP הוא שהיא מוכנה לפעול אם הערכות השווי של מתחרותיה ייפלו. לפריפורט שווי שוק של כ-65 מיליארד דולר, בעוד שלגלנקור שווי שוק של 73 מיליארד דולר, כששתי החברות נסחרות קרוב לשיאים רב-שנתיים בעקבות ריבאונד במחירי הסחורות. יש כבר הבנה בתוך BHP ויריבה ריו טינטו הקבוצה שהם החמיצו כאשר יריבים קטנים צנחו בשווי השוק בעבר.
ל-BHP עצמה שווי שוק של כ-168 מיליארד דולר ומחיר המניה שלה קרוב לשיא של כל הזמנים.
המניות בלונדון כמעט ולא השתנו בשעה 15:10.m ואילו גלנקור עלתה ב-2.4%, השיא התוך יומי הגבוה ביותר שלה מזה כמעט עשור. סוחר הסחורות הגדול בעולם זינק בכ-50% ב-12 החודשים האחרונים, הודות לעליית מחירי הפחם והנחושת. החברה צופה רווחי שיא ודיבידנד שמן כאשר היא מדווחת על רווחים בפברואר. פריפורטס עלתה ב־4.7% לרמתה הגבוהה ביותר מאז פברואר 2012.
BHP חייבת לשכנע את בעלי המניות שהגיע הזמן לעסקה ולהראות שהיא לא משלמת מחיר גבוה מדי. תעשיית הכרייה סובלת מעסקאות הרות אסון מאז שיא מחזור העל האחרון, שהרס ערך של מיליארדי דולרים, ומשקיעים רבים ממשיכים לדחוף למשמעת.
הצעה לשניהם תאתגר את האסטרטגיה של BHP. בעוד גלנקור הוא אחד הכורים הנחושת הגדולים ביותר, הוא גם שולח גדול של פחם תרמי - סחורה BHP ביקשה לצאת - הבעלים של עשרות נכסים מורכבים בכמה מתחומי השיפוט הקשים ביותר בעולם ועומד בפני חקירות משפטיות מתמשכות, כולל ממשרד המשפטים האמריקאי.
פריפורט, בינתיים, מחזיקה בשורה של מכרות נחושת אמריקאים מזדקנים שעלולים בסופו של דבר לעלות מיליארדי דולרים להיסגר.
בעוד העניין בעסקאות גדולות יותר עדיין בשלביו המוקדמים, השאיפה של BHP להגדיל את חשיפתה לנחושת וניקל הראתה סימנים של פעילות גוברת בקנה מידה קטן יותר.
החברה הסכימה החודש לשלם 40 מיליון דולר עבור נתח בפרויקט ניקל בטנזניה ובשנה שעברה קנתה סטארט-אפ אמריקאי המעבד נחושת מסלע פסולת. היא גם קיימה שיחות עם המיליארדר רוברט פרידלנד על לקיחת נתח בפרויקט נחושת לא מפותח ברפובליקה הדמוקרטית של קונגו.
אבל היא התמודדה עם כמה אתגרים. החברה ספגה הפסד מביך כאשר נאלצה לקנות כורה ניקל קנדי בתוך שישה חודשים לאחר שהוערכה על ידי המיליארדר האוסטרלי אנדרו פורסט. BHP גם הסתבכה במחלוקת פנימית על SolGold Plc במהלך המרדף ארוך השנים שלה אחר היזם של מכרה הנחושת.
כחברת הכרייה הגדולה בעולם, BHP ביליטון אינה זרה ליריבתה הגדולה ביותר. ב-2008 היא נטשה הצעה עוינת עבור קבוצת ריו טינטו, חברת הכרייה השנייה בגודלה בעולם, במה שהיה יכול להיות העסקה הגדולה ביותר של התעשייה אי פעם. היא גם קנתה את חברת פוטאש ססקצ'ואן תמורת כ-40 מיליארד דולר.
העסקה הגדולה האחרונה של BHP הייתה הרכישה של 12.1 מיליארד דולר של חברת האנרגיה פטרוהוק בשנת 2011. המעבר לפצלי שמן התגלה כטעות יקרה, ולאחר שהשקיעה מיליארדי דולרים כדי להרחיב את העסק, החברה חתכה את הפסדיה ונמכרה ל-BP ב-2018.
