מחירי הנחושת של COMEX היו תנודתיים בשבוע שעבר ונראה היה שהם מראים סימנים טנטטיביים של התייצבות לאחר ירידה מהירה. ישנן שתי סיבות עיקריות, האחת היא שהירידה המהירה הקודמת תמחרה במלואה חלק מהפסימיות האחרונה, השנייה היא שהמצב הנוכחי יחסית לא כל כך גרוע, ולכן המומנטום כלפי מטה הואט לעת עתה. עם זאת, זה לא אומר שמחיר הנחושת יכול להתהפך כלפי מעלה, וזה דבר קשה יחסית, כרגע הפדרל ריזרב ביוני האם להעלות את הריבית שוב התחיל לדון, חוזים עתידיים על הריבית מראים שיש סבירות של 40 אחוז ל-25BP בחודש יוני, גם אם יוני לא יעלה את הריבית, הדבר עלול לגרום לכך שהריבית הגבוהה תישאר לזמן ארוך יותר, ובכך תעמיק עוד יותר את השוק לציפיות המיתון האירופיות והאמריקניות. בינתיים, נושא תקרת החוב של ארה"ב ראוי לתשומת לב. אם תהיה ברירת מחדל, מחירי הנחושת עלולים לספוג זעזוע חד יחסית.
בשבוע שעבר, עקומת מחיר הנחושת של COMEX זזה כלפי מעלה בכללותה, וגם הקצה הקרוב והרחוק של עקומת המחיר שמרו על מבנה הקונטנגו. אספקת המלאי בצפון אמריקה הואטה לאחרונה, כאשר המניות לא השתנו על אפס במשך מספר ימי מסחר רצופים, אך בסך הכל מלאי נחושת מזוקק בחו"ל גדל. לכן, למרות שהמלאי של COMEX עדיין נמוך, השוק לא מאוד נלהב להשתתף באסטרטגיית ההלוואה, שכן צפוי שהמלאי יגדל בתקופה מאוחרת יותר. מבנה המרווח הנוכחי של COMEX תלוי מאוד גם בציפיות לכלכלת ארה"ב. אם אתה חושב שהחוסן שלו חזק מאוד, אז לא מתאים לעשות הלוואות, במיוחד המלאי הנוכחי עדיין נמוך, סיכון ההלוואות לא קטן. אבל אם אתה חושב כי המעקב יפתח מיתון רציני יותר, או יכול להיות פריסה מתאימה של כמה הלוואות.
