ב-22 בפברואר דיווחה BMO כי מתכות יקרות כמו פלדיום וזהב ייהנו מהמצב המחריף באוקראינה ומהתגברות הסנקציות נגד רוסיה, בעוד שסחורות כמו אלומיניום וניקל ראויות גם הן לצפייה. אנליסטים בחוזים עתידיים על בלו ליין אמרו כי המתיחות במערב הסלימה בתגובה להודעתו של נשיא רוסיה ולדימיר פוטין כי הוא מכיר בשתי רפובליקות שהכריז על עצמן במזרח אוקראינה והורה לשלוח לשם חיילים כ"שומרי שלום".
בתגובה אמר נשיא ארה"ב ג'ו ביידן כי ישחרר את הסנקציות הראשונות נגד רוסיה, שיכוונו נגד שני בנקים רוסיים וחוב ריבוני. ביידן גם כינה את פעולותיה של רוסיה "תחילתה של פלישה רוסית לאוקראינה". מוקדם יותר היום הודיעה גרמניה כי היא עוצרת את תהליך ההסמכה ליבוא צינור הגז נורד סטרים 2 מרוסיה. בנוסף, האיחוד האירופי הטיל סנקציות על רוב חברי הדומא הרוסית ואסר על רכישות של אג"ח ממשלתיות רוסיות.
זו יכולה להיות רק ההתחלה של הסנקציות נגד רוסיה, ולכן דו"ח BMO החליט לבחון את ההשפעה הפוטנציאלית על תזרימי הסחר בסחורות.
"בסופו של דבר, אנו מצפים יצוא הסחורות הרוסי לעבור מאירופה וצפון אמריקה לאסיה", אמר אנליסט הסחורות bMO קולין המילטון. שינוי בנתיבי הסחר הקיימים יוביל לשיבוש זמני של יסודות השוק, כאשר מתכות יקרות הן הסחורות המושפעות ביותר מהמחסור".
פלדיום הוא המבצע הטוב ביותר של כל המתכות היקרות, כאשר רוסיה אחראית ל־39% מאספקת המתכת המזוקקת בעולם. מחירי הפלדיום זינקו ב־24% עד כה השנה. המילטון הזהיר כי שיבושים נוספים באספקה מרוסיה עלולים להוביל לעלייה חדה במחירי הפלדיום.
"אי הוודאות באספקה, בשילוב עם חידוש ייצור הרכב, הובילו למחירי פלדיום גבוהים יותר... רוסיה צפויה להוות 9% מהזהב, 6% מהכסף, 11% מפלטינה ו־8% מאספקת הרודיום בהתאמה".
בנוסף לחששות האספקה, המשיכה הבטוחה של מתכות יקרות מושכת יותר משקיעים המבקשים ביטחון מהתבוסה בשוק המניות העולמי.
המילטון הוסיף: "הביקוש להשקעות בטוחות בשוק מגרה גם את מחירי הזהב, שהתאוששו לסביבות 1,900 דולר לאונקיה".
רוסיה היא ספקית מרכזית לא רק של נפט, אלא גם של כמה סחורות אסטרטגיות שאמורות ליהנות ממתיחות גיאופוליטית מוגברת במזרח אירופה, אמר פיל סטריבל, אסטרטג שוק ראשי בחוזים עתידיים על בלו ליין. עם אספקת נפט וגז הדוקה, מחירי הנפט הגולמי יכולים להמריא מעל 100 $ או אפילו 120 $ לחבית, אמר סטריבל.
מתכות אסטרטגיות אחרות כגון פלדיום, נחושת וקובלט ייהנו גם הן עוד יותר, הוא אמר. "רוסיה היא יצרנית הפלטינה השנייה בגודלה בעולם, יצרנית הפלדיום הראשונה, יצרנית החיטה השלישית בגודלה", אמר. מחירי החיטה החלו לעלות, עד כה השנה ב-4.85%. רוסיה מייצרת 3.5% מהס הנחושת בעולם. ככל שהביקוש למכוניות חשמליות גדל, נחושת היא אחד המרכיבים העיקריים... רוסיה מייצרת 4% מהקובלט העולמי, המשמש בסוללות למכוניות חשמליות. אז רוסיה היא מדינה אסטרטגית מאוד מבחינת ייצור הסחורות, יצוא הסחורות והכיוון של הכלכלה העולמית".
אנליסט הסחורות של Bmo קולין המילטון הוסיף כי גם סחורות כמו אלומיניום וניקל ראויות לצפייה, במיוחד באירופה ובצפון אמריקה. ברחבי העולם, אספקה רוסית אינה בהכרח כל כך חשובה, אבל הם מבוססים היטב בשווקים מפותחים. אולי חשוב מכך, המלאי של סחורות אלה כבר נמוך. בנוסף, הוא צופה שפרמיות האלומיניום של LME באירופה ובצפון אמריקה יעלו בטווח הקרוב.
