לחץ מאקרו שוב מחירי הנחושת יורדים בהדרגה

מחירי הנחושת בארץ ובחו"ל בשבוע שעבר, במיוחד ביום שישי בלילה, מחירי הנחושת עלו תחילה ואחר כך ירדו, הסיבה העיקרית מאחורי נאומו של יו"ר הפד באסיפה השנתית של הבנק המרכזי. בג'קסון הול אמר פאוול כי העדיפות העליונה של ה-FOMC היא להוריד את האינפלציה ליעד של 2 אחוזים, וכי האינפלציה כה גבוהה ושוק העבודה כה הדוק, שגם לאחר שהגיע לשיעור הניטרלי החזוי לטווח ארוך, אין זה הזמן לעצור או להשהות. זה גם אומר שהפד ימשיך להעלות את הריבית בצורה חדה בעתיד, ולא יוריד את הריבית מוקדם מדי. לאחר הערות ניציות כאלה, ציפיות השוק להעלאת ריבית של 75BP על ידי הפד בספטמבר שוב עלו בחדות, ומחירי הסחורות ירדו.

בצד ההיצע והביקוש, מפעלי התכה במזרח סין ובמרכזה שהושפעו מקיצוב חשמל השתפרו בדרגות שונות וצפויים לחדש את הייצור הרגיל עם הורדת הדירוג של הטמפרטורות הגבוהות. נחושת מיובאת על גבי להונג קונג השתפרה לאחרונה, עד שנגחאי מופקת מים פרימיום גבוה. אבל מיקו מתח נזילות, עבור ייבוא ​​של נחושת או לחץ. במקביל, צד הביקוש המקומי, לאחר העלייה החדה במחיר הנחושת, החל להיות מעוכב באופן משמעותי, קודם כל, בניית מוטות נחושת ירדה בחדות, שנית, לאחר התרחבות פער מחירי הפסולת המזוקקת, אפקט ההחלפה של גרוטאות נחושת משופרת. אז גם היצע וביקוש טובים מבעבר. לבסוף, אנו רואים את המגמה של מחיר הנחושת. בשבוע שעבר חלה ירידה חדה במחיר, שהיה בלחץ בפוזיציה הקודמת. הקושי לעלות נוספת בטווח הקצר גובר, והמרחב מצטמצם.

בסך הכל, אנו מאמינים כי הלחץ המאקרו החל לעלות, המצב הקשה ביותר של היצע וביקוש חלף בהדרגה, המגמה לאזור הלחץ החזק, מחיר הנחושת להמשיך לעלות קשה יותר, עשוי לרדת בחזרה.