לונדון, 17 בדצמבר (Argus) - עקב אילוצי ייצור והביקוש הגובר בהתמדה, מחירי הנחושת הגבוהים תומכים כעת בשוק המוליבדן על ידי הידוק היצע חומרי הגלם.
מוליבדן מיוצר בעיקר כתוצר לוואי של-כריית נחושת, מה שאומר שתנודות בייצור הנחושת ישפיעו גם על אספקת המוליבדן. לכן, מגמת מחיר הנחושת משפיעה ישירות על זמינות תרכיז מוליבדן ועל המחירים של מוליבדן מחומצן וברזל מוליבדן במורד הזרם.
מתחילת השנה הנוכחית, המחיר הממוצע של אבקת מוליבדן מחומצן שנמסרה מהמחסן בבוסאן, דרום קוריאה, עמד על 22.24 דולר לפאונד, עלייה של 4.2% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024. בדומה, המחיר הממוצע של מוליבדן מחומצן אירופאי (לא מזוהם ברוטרדם) עלה ל-229% בתקופה זו ל-221% בתקופה זו, לעומת 221% בתקופה זו. 2024. עליות אלו מצביעות על הידוק כללי של שוק המוליבדן המונע על ידי המחסור בתרכיז מוליבדן.
במבט נוסף במורד הזרם, המחיר הממוצע של ברזל מוליבדן באירופה במהלך ינואר עד נובמבר היה 52.39 דולר לקילוגרם, עלייה של 5.4% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024. עקב המחסור המבני באספקה של תרכיז מוליבדן שנגרם מחוסר היכולת של מכרות גלובליים לעמוד בביקוש, רמת מחיר זו הגיעה לרמה השנייה{3}} הגבוהה ביותר מאז 200.
שיבושים בייצור הנחושת הקשיחו את אספקת תרכיז מוליבדן
מאז שסוף ספטמבר עבר 10,000 דולר לטון, מחיר חוזה ההשוואה לנחושת לשלושה-חודשים בבורסת המתכות של לונדון (LME) המשיך לעלות.
סבב העלייה הזה נבעה מהתוכניות של מפעלי היתוך סיניים לצמצם את הייצור, ירידה משמעותית במלאי החליפין וציפיות השוק להורדת הריבית בארה"ב. לאחר שנפח האספקה של מחסני LME זינק ב-50,725 טון בתחילת דצמבר, מחיר הנחושת לשלושה-חודשים הגיע לשיא היסטורי של 11,800 דולר לטון ב-12 בדצמבר.
השנה, תחת תמיכה כפולה של מגבלות היצע וביקוש מתמשך, מחיר הנחושת עלה ביותר מ-30%. עם זאת, כמה גורמים המהדקים את היצע הנחושת סחטו גם את היצע תרכיז המוליבדן והעלו את המחירים של כל סדרת מוצרי המוליבדן.
תאונות המכרה שהתרחשו באתרי תפעול המוליבדן העיקריים של-למוצר-נחושת השנה, כמו מפעל מונגוליה הפנימית של China Jinmao Gold או מפעל El Teniente של Codelco, לא רק הגבילו את ייצור תרכיז הנחושת אלא גם הגבילו את תפוקת תרכיז המוליבדן.
עקב ציפיות השוק לאספקה הדוקה של תרכיז מוליבדן בשנה הבאה, עמלת העיבוד ודמי הזיקוק (TC/RCs) עבור תרכיז נחושת ירדו לשפל רב-שנתי, כאשר ה-TC הנקודתי הנוכחי הוא כ--$40 לטון, מה שבעצם מאלץ את מפעלי ההיתוך להעביר את הרווחים לאספקת חומרי הכרייה בחזרה לכרייה.
החשמול של התחבורה, מעבר אנרגיה, דיגיטציה מונעת בינה מלאכותית- והביקוש המתמשך למתכות בשוק האמריקאי מניעים יחד את צריכת הנחושת. ביקוש מתמשך זה מעודד את כורי הנחושת לתעדף מקסום ייצור נחושת במקום גמישות תפעולית, מגביל את יכולתם להגדיל את שיעורי שחזור המוליבדן ולהקל על האספקה ההדוקה הנוכחית של מוליבדן באמצעות התאמת תוכניות הכרייה.
מספר בנקים הגיבו על התחזית לשוק הנחושת ב-2026, תוך תמיכה נוספת בציפייה שמחיר המוליבדן יישאר יציב בשנה החדשה. קבוצת גולדמן זאקס האמריקאית צופה כי מחיר הנחושת החזק יימשך, ככל שהשוק הפיזי באזורים מחוץ לארה"ב יתהדק וציפיות הצמיחה של סין ישתפרו. היא העלתה את תחזית מחיר הנחושת שלה לשנת 2026 מ-10,000 דולר הקודם לטון ל-10,500 דולר. Citibank האמריקאי צופה כי בהתחשב בסביבה הפיסקלית והמוניטארית המתקלה והמשך ההשקעה בתשתיות אנרגיה, מחיר הנחושת עשוי לבחון 12,000 דולר לטון ברבעון השני של 2026.
ועדת הנחושת הצ'יליאנית (קוצ'ילקו) צופה מחסור עולמי של 165,000 טון נחושת ב-2026, בעוד שיצרנית הרב--מתכת הרוסי נורילסק ניקל צופה מחסור של כ-100,000 טון. הגירעון עלול להחמיר עוד יותר את האספקה ההדוקה של מוליבדן במעלה הזרם, שכן ייצור נחושת צפוי להיות עדיפות על פני מוליבדן.
